Fair Value Method Stock Options

La pequeña empresa Fair valor del método de Opciones de Acciones La volatilidad del mercado de valores hace que el valor de una opción sobre acciones a fluctuar. Las opciones sobre acciones son títulos que otorgan a sus propietarios el derecho a comprar o vender acciones de una acción a un precio fijo dentro de un período de tiempo específico. Los inversores utilizan las opciones sobre acciones como una herramienta con la que especular sobre los cambios en el precio de un activo o instrumento financiero. Las empresas también utilizan las opciones sobre acciones en sus propias acciones como un incentivo a los empleados valiosos. El supuesto es que un porcentaje de participación en la compañía aumentará la productividad de los trabajadores. El Consejo de Normas de Contabilidad Financiera y el Servicio de Impuestos Internos exige a las empresas públicas a utilizar un método de valor razonable cuando se estima el valor de las opciones sobre acciones. Dificultad Cálculo del valor de una opción sobre acciones antes de que se utiliza para comprar o vender acciones es difícil porque es imposible saber cuál será el valor de mercado de las acciones cuando la opción se ejerce finalmente. Su tan difícil que Robert C. Merton y Myron S. Scholes en realidad recibieron el Premio Nobel de Economía 1997 por su trabajo en la creación de un método para calcular el valor razonable de las opciones sobre acciones: el método de Negro-Scholes. Su investigación se ha utilizado como base para la fijación de precios de varios instrumentos financieros y para proporcionar una gestión más eficiente del riesgo. Métodos Hay varias formas de estimar el valor razonable de las opciones sobre acciones. El Consejo de Normas de Contabilidad Financiera exige a las empresas públicas para elegir el método que desea utilizar para calcular el valor razonable de las opciones sobre acciones. Sin embargo, las empresas no públicas pueden elegir el método intrínseco, que simplemente se descuenta el precio de la compra de acciones para el precio actual del mercado. Por ejemplo, si usted tiene la opción de acciones de compra de acciones por valor de 100 a 80, el valor intrínseco es 20. Método Negro-Scholes Método El Negro-Scholes con fuerza a la incertidumbre de los precios de las opciones sobre acciones asignándoles una rentabilidad por dividendo constante, una de riesgos tasa libre y la volatilidad fija en el tiempo. Este método fue diseñado para opciones de acciones en los mercados europeos, donde no pueden ser ejercidos - vendido o comprado - hasta que las opciones de la fecha de caducidad. Sin embargo, en los Estados Unidos, donde se negocian la mayoría de las opciones sobre acciones, opciones sobre acciones pueden ejercerse en cualquier momento. No hace falta decir, el método de Negro-Scholes proporciona sólo una estimación aproximada de un valor de opciones sobre acciones - una estimación que puede ser particularmente poco fiable en periodos de elevada volatilidad del mercado. Celosía Modelo El modelo de celosía para estimar el valor razonable de las opciones sobre acciones crea una serie de escenarios en los que las opciones tienen diferentes precios. Cada precios actúa como ramas de un árbol que se originan a partir de un tronco común y de la cual los nuevos escenarios se pueden crear. El modelo se puede aplicar diferentes supuestos, como el comportamiento de los empleados y volatilidad de las acciones, para crear un valor de mercado potencial para cada posible precio. Este modelo también tiene en cuenta los inversores posibilidad puede ejercer su opción antes de la fecha de caducidad, lo que hace que sea más relevante para las opciones sobre acciones se comercializan en los Estados Unidos. Monte Carlo Método de simulación El método de simulación de Monte Carlo es la forma más compleja e integradora de estimar el valor de una opción sobre acciones. Al igual que en el método de celosía, Simula múltiples resultados y entonces calcula el promedio del valor de las acciones a lo largo de esos escenarios para determinar su valor razonable. Sin embargo, la simulación de Monte Carlo isnt limitado en el número de supuestos que se pueden incluir en la simulación. Esto hace que este sistema de valoración de la opción más precisa y exhaustiva, pero también el más caro y lleva mucho tiempo consuming. Stock Cómo encontrar el valor de sus opciones sobre acciones. Conocer el valor de sus opciones sobre acciones puede ayudar a evaluar su paquete de compensación y tomar decisiones acerca de cómo manejar sus opciones sobre acciones. La comprensión de valor de opción Como se explica con más detalle en nuestro libro de considerar sus opciones. el valor de una opción de acción tiene dos componentes. Por una parte, denominada valor intrínseco. medidas de la ganancia de papel (si lo hay), construido en los thats a la hora que determinan el valor. Por ejemplo, si su opción le da el derecho a comprar acciones a 10 dólares por acción y la acción cotiza a 12, su opción tiene un valor intrínseco de 2 por acción. La opción tiene un valor adicional basado en el potencial para un mayor beneficio si se sigue pulsando la opción. Esta parte del valor varía dependiendo de la cantidad de tiempo hasta que expire la opción (entre otros factores), por lo que su llamado el valor temporal de la opción. El valor de una opción de valores es la suma de su valor intrínseco y su valor en el tiempo. Su importante entender que el valor de opción no es una predicción, o incluso una estimación del resultado probable de seguir manteniendo una opción. Su opción puede tener un valor de 5 dólares por acción, pero llegar a producir una ganancia de 25 dólares por acción o ningún beneficio en absoluto. El valor de opción es información útil, pero es imposible predecir el futuro. Valor Objetivo y Subjetivo En teoría, se puede determinar el valor de opción de forma objetiva mediante fórmulas o procedimientos complicados. En la práctica, el valor que importa para las personas que posean derechos sobre acciones de los empleados es el valor subjetivo de la opción: el valor de la opción para usted. Es por eso que recomiendo un enfoque simplificado para determinar el valor de una opción de acciones para empleados. Por un lado, si la fecha de vencimiento de las opciones es más de cinco años de distancia, me determino el valor como si se vence en cinco años. Las posibilidades son bastante buenas que usted no reciba el beneficio completo de un periodo de tiempo más largo. Además, no hago caso de ningún valor añadido producido por una alta volatilidad. Eso es una forma de medir la cantidad de la población de zigzaguea hacia arriba y abajo. En teoría, una mayor volatilidad significa un mayor valor de la opción, pero en la práctica se le expone a muchos riesgos, y eso es un factor negativo que anula el valor más alto, en mi opinión. A efectos de planificación, que casi siempre determinar el valor de las opciones sobre acciones como si la acción tiene una volatilidad moderada, aunque la volatilidad real produce un valor teórico superior. Atajos de valoración Estas observaciones sobre el valor subjetivo nos permiten utilizar algunos atajos. La más fácil es para estrenar opciones que tienen una vida de cinco años o más. La opción imposible tener cualquier valor intrínseco sin embargo, debido a que el precio de ejercicio es el mismo que el valor de mercado de las acciones. Si ignoramos tiempo adicional más allá de cinco años, y también ignoran el valor de alta volatilidad, una opción nueva emisión por lo general tiene un valor cercano a 30 del valor de las acciones. Ejemplo: Se recibe una opción para comprar 800 acciones a 25 dólares por acción. El valor total de las acciones es de 20.000, por lo que el valor de la opción es de alrededor de 6.000. Recuerde, el valor teórico de la opción puede ser un poco más alto, pero 6000 es una cifra razonable para el valor de la opción para usted. Si usted ha tenido su opción por un tiempo y el precio de las acciones ha subido, se necesita un método ligeramente más complicado para determinar el valor de las opciones. La fórmula quotofficialquot es verdaderamente alucinante, pero el procedimiento siguiente se da una estimación razonable: Restar el precio de ejercicio de la opción de acciones a partir del valor actual de la población para determinar el valor intrínseco de la opción. Multiplicar el precio de ejercicio de la opción de stock de 25, para obtener una estimación del valor de tiempo de cinco años. Reducir ese número proporcionalmente si la opción expira en menos de cinco años. Añadir el valor intrínseco y el valor temporal para obtener el valor total de la opción de valores. Ejemplo: Su opción le permite comprar acciones a 10 dólares por acción. La acción cotiza actualmente a los 16, y la opción expira en cuatro años. El valor intrínseco es de 6 por acción. El valor de tiempo de cinco años sería de 2,50 (25 del precio de ejercicio de 10,00), pero podemos reducir ese número en una quinta parte debido a que la opción expira en cuatro años. Para esta opción, el valor intrínseco es 6,00 por acción y el valor de tiempo es de aproximadamente 2,00 dólares por acción. El valor total de la opción en este punto en el tiempo es de aproximadamente 8,00 dólares por acción. Revise su trabajo: El valor de tiempo de una opción sobre acciones es siempre en alguna parte entre cero y el precio de ejercicio de la opción. Un número fuera de este rango indica un error. Usted probablemente no será capaz de hacer este cálculo en su cabeza, pero es bastante fácil con una calculadora, y eso es más de lo que podemos decir de la fórmula Negro-Scholes. Hay que tener en cuenta que aquí se ignora el valor añadido de alta volatilidad, por lo que el valor teórico de una opción sobre acciones puede ser mayor que el número calculado usando este procedimiento simplificado. Dividendos reducen el valor de las opciones sobre acciones, ya que los titulares de la opción dont recibir dividendos hasta después de que el ejercicio de la opción y mantener las acciones. Si su empresa paga dividendos, tiene sentido para reducir los valores calculados por los métodos de acceso directo descritas anteriormente. ¿Necesita una calculadora en línea Hay una serie de calculadoras de valor de opciones sobre acciones a través de Internet. Algunos son no sirve para nada, pero algunos son excelentes y libre. Mi favorito es ofrecido por IVolatility. Lee nuestra explicación en primer lugar, y luego ir a esta página y busque un enlace a su calculadora básica. Comience introduciendo el símbolo para su acción Companys en el cuadro de quotsymbol. quot Por ejemplo, si usted trabaja para Intel, introduzca INTC. No haga caso de la caja para quotstylequot debido a que duerma importa para este tipo de opción. El siguiente cuadro es para quotprice, quot y ya debería tener un precio reciente para su companys de valores. Puede dejarlo solo, o cambiarlo si desea ver el valor de la opción cuando el precio de la acción es superior o inferior. El siguiente cuadro es para quotstrike, quot que significa que el precio de ejercicio de la opción de acciones. Introduzca ese número y pasar por alto la fecha quotexpiration, quot, porque usted va a introducir el número de días del vencimiento lugar. No se preocupe acerca de cómo calcular el número exacto de días acaba de calcular los años o meses y se multiplica por 365 o 30. El siguiente cuadro es para la volatilidad, y si ha introducido un buen símbolo de la acción, el número ya está ahí. ¿No es genial Si el número es 30 o menos, simplemente aceptarlo y seguir adelante. Si es mayor que 30, la identificación esté inclinado a descontar a 30 en la mayoría de los casos, ya que sus opciones se exponen a una gran cantidad de riesgo. Puede aceptar o cambiar los valores de la calculadora ofrece para la tasa de interés y los dividendos. Normalmente no hay ninguna razón para cambiar estos artículos. Presione quotcalculatequot y después de un momento interminables ver el valor de la opción (y muchas otras cosas que, literalmente, ser griego para usted). Tenga en cuenta que esta calculadora da el valor total de su opción de acciones. Si su opción es la quotin moneyquot (es decir, la acción cotiza a un precio superior al precio de ejercicio de la opción), parte del valor es un valor intrínseco y es parte valor de tiempo. Restar el precio de ejercicio de la opción en el precio de cotización de las acciones para obtener el valor intrínseco. A continuación, puede restar el valor intrínseco del valor global de aprender el valor de tiempo de sus acciones option. How es el valor justo de mercado de las acciones determinado it39s ¿Cómo y por qué hacer it39s importante. Este precio de mercado es la cantidad que una acción vale en el mercado abierto. Este precio de mercado generalmente incorpora los siguientes supuestos: Los compradores y vendedores están razonablemente bien informado sobre el activo en cuestión. Los compradores y vendedores están tratando de avanzar en sus mejores intereses financieros respectivos y no están bajo presión para actuar. Los compradores y vendedores pueden ejecutar su operación en un plazo razonable. Importancia del valor de mercado razonable El valor justo de mercado entra en juego con impuestos a las donaciones o las ganancias de capital. Si alguien se da de valores como un regalo, entonces el valor justo de mercado de las acciones en el día que se recibe tendrá consecuencias fiscales cuando la acción se venda. Digamos que su tío le da algunas acciones que compró para 5 cada uno, y en el día que los reciba, su valor de mercado es 10 por acción. Esto significa que su base de costos tíos tenía 5 años, pero el suyo es 10. Cuando venda que la acción, su propio costo base se utilizará para determinar sus ganancias o pérdidas de capital. Por ejemplo, si posteriormente vender las acciones de 12 por acción, entonces su ganancia de capital será del 2 por acción (12 precio de venta - 10 valor justo de mercado en la fecha de recibo), en lugar del 7 proporción que habría sido sin el ajuste a la base de coste (precio de venta 12 - 5 precio de compra original). Así que en este caso las ganancias de capital, y por lo tanto sus ganancias de capital impuestos. se reducen. Este ajuste por costo base basado en el valor justo de mercado también puede trabajar para su beneficio cuando se vende stocks dotados con pérdidas. Por ejemplo, si usted vende las acciones que su tío le dio de 8, entonces se podría reclamar una pérdida de capital de 2 por acción y el uso que para disminuir su carga fiscal, a pesar de que el valor de mercado de acciones representa una ganancia de 3 a partir del precio tu tío pagó originalmente. Del mismo modo, si alguien elige para asignar acciones a una organización benéfica dado, entonces la deducción fiscal resultante se basará en el valor justo de mercado de dichas acciones en el día en que se donan. Este precio de mercado en comparación con el valor en libros Valor libro es el precio pagado por una inversión o activo en particular. Este precio de mercado, por el contrario, es el precio actual en la que el mismo activo puede ser vendido. valor contable y el valor razonable de mercado pueden trabajar juntos para ayudar a los inversores determinar la cantidad que pueden ganar o perder por la venta de activos. Si el valor contable de un activo es mayor que el valor justo de mercado, la venta se traducirá en una pérdida, pero si el valor justo de mercado es inferior al valor contable, venta dará lugar a una ganancia. Este precio de mercado de acciones negociadas públicamente Determinación del valor razonable de mercado es relativamente sencillo para la acción que se negocia en un intercambio público. En tales casos, el valor justo de mercado se calcula tomando el promedio de los precios altos y más bajos de venta del día. Si el valor justo de mercado debe ser establecida por un día no comercial, a continuación, los promedios desde el día antes y después de su lugar puede utilizarse. Este precio de mercado de acciones privadas Averiguar el valor justo de mercado de acciones negociadas públicamente no es más complejo porque, a diferencia de las existencias públicas, no hay datos sobre los precios diarios en los que basar los cálculos. Los analistas utilizan una variedad de métodos para determinar el valor justo de mercado de las existencias privadas, la más común de las cuales es para comparar ratios de valoración de una empresa privada a los de una empresa pública comparables. Los elementos tales como factores de riesgo y el crecimiento futuro también tienden a entrar en juego para calcular el valor justo de mercado para las acciones que enviaban negocian públicamente. Este artículo es parte de The Motley tontos Centro de Conocimiento, el cual fue creado en base a la sabiduría colectiva de una fantástica comunidad de inversores. Mier encanta escuchar sus preguntas, pensamientos y comentarios sobre el Centro de Conocimiento en general o esta página en particular. Su contribución nos ayudará a ayudar al mundo invertir, mejor envíenos un email a knowledgecenterfool. Gracias - y tonto en Pruebe cualquiera de nuestros servicios de boletín Foolish gratis durante 30 días. Nosotros, los locos pueden no todos tienen las mismas opiniones, pero todos creemos que teniendo en cuenta una amplia gama de puntos de vista nos hace mejores inversores. El Dow Jones tiene una política de divulgación. Fair valorar lo que es el valor razonable El valor razonable se define como un precio de venta acordado por un comprador y un vendedor, asumiendo ambas partes entran en la transacción libremente. Muchas de las inversiones tienen un valor razonable determinado por un mercado donde se negocia el valor. El valor razonable también representa el valor de un activo y pasivo cuando un companys estados financieros de la compañía dependientes se consolidan con una empresa matriz. VIDEO Carga del reproductor. ROMPIENDO Valor Razonable La forma más fiable para determinar un valor razonable de inversiones es enumerar la seguridad en el intercambio. Si oficios XYZ en una bolsa, los creadores de mercado proporcionan una oferta y demanda precio de XYZ. Un inversor puede vender las acciones al precio de la oferta para el creador de mercado y comprar las acciones del fabricante de marcador en el precio de venta. Dado que la demanda de los inversores por la acción determina en gran medida los precios de oferta y demanda, el intercambio es el método más fiable para determinar las existencias de un valor razonable. Funcionamiento de una consolidación del valor razonable también se utiliza en una consolidación, que es un conjunto de estados financieros que presenta una sociedad matriz y una empresa filial como si las dos empresas son una empresa. Este tratamiento contable es inusual debido a su costo original se utiliza para valorar los activos en la mayoría de los casos. La empresa matriz adquiere un interés en la filial, así como los activos y pasivos subsidiarys se presentan a su valor razonable de mercado para cada cuenta. Cuando se consolidan los registros contables de ambas compañías, los valores de mercado de los companys subsidiarios justas se utilizan para generar el conjunto combinado de los estados financieros. Tomando en cuenta una valoración En algunos casos, puede ser difícil determinar un valor razonable para un activo si no hay un mercado activo para el activo comercio. Esto es a menudo un problema cuando los contadores realizan una valoración de la empresa. Digamos, por ejemplo, un contador no puede determinar un valor razonable para una pieza de equipo inusual. El contador puede utilizar los flujos de caja generados por el activo para determinar un valor razonable. En este caso, el contador utiliza la salida de efectivo para adquirir el equipo y los flujos de efectivo generados por el uso del equipo durante su vida útil. El valor de los flujos de caja es el valor razonable del activo. El valor razonable de un derivado se determina, en parte, por el valor de un activo subyacente. Si usted compra una opción de 50 llamada en XYZ, que está comprando el derecho a comprar 100 acciones de XYZ a 50 dólares por acción por un período de tiempo específico. Si las acciones XYZ comercializar los aumentos de precios, el valor de la opción sobre la acción también aumenta. Los futuros del mercado en el mercado de futuros, el valor razonable es el precio de equilibrio para un contrato de futuros. Esto es igual al precio de contado después de tomar en cuenta el interés compuesto (dividendos y perdió debido a que el inversor posee el contrato de futuros en lugar de las existencias físicas) durante un cierto período de time. Expensing Opciones de Acciones: Un Enfoque del valor razonable Resumen Ejecutivo Ahora que empresas como general Electric y Citigroup han aceptado la premisa de que las opciones sobre acciones son un gasto, el debate se está desplazando de si se debe informar de las opciones en las cuentas de resultados a cómo informar de éstos. Los autores presentan un nuevo mecanismo contable que mantiene la lógica subyacente de opciones sobre acciones como gastos mientras que frente critics8217 preocupaciones acerca de los errores de medición y la falta de conciliación de la experiencia real. Un procedimiento que llaman ajusta al gasto de valor razonable y, finalmente, reconcilia estimaciones de gastos contraídos en la fecha de concesión y los cambios posteriores en el valor de las opciones, y lo hace de una manera que elimina los errores de predicción y medición a través del tiempo. El método de captura la característica principal de opciones sobre acciones de los empleados compensation8212that recibir parte de su retribución en forma de un derecho contingente sobre el valor que están ayudando a producir. El mecanismo implica la creación de entradas en ambos lados de activos y capital del balance de situación. Por el lado de los activos, las empresas crean una cuenta de compensación de prepago igual al coste estimado de las opciones concedidas en el lado owners8217-equidad, crean una cuenta de actualización del stock-options de capital por el mismo importe. La cuenta de compensación de prepago se imputan a continuación, a través de la cuenta de resultados, y la cuenta de opciones sobre acciones se ajusta en el balance para reflejar los cambios en el valor razonable estimado de las opciones concedidas. La amortización de la compensación de prepago se añade al cambio en el valor grant8217s opción para proporcionar el gasto total notificado de las opciones de subvención para el año. Al final del período de adquisición, la empresa utiliza el valor razonable de la opción personal en hacer un ajuste final en la cuenta de resultados de conciliar cualquier diferencia entre dicho valor razonable y el total de las cantidades ya informados. Ahora que empresas como General Electric, Microsoft, y Citigroup han aceptado la premisa de que las opciones sobre acciones son un gasto, el debate sobre lo que representa para ellos se está desplazando de si se debe informar de las opciones en las cuentas de resultados a cómo informar de éstos. Los oponentes de expensing, sin embargo, continúan luchando en la retaguardia, argumentando que las estimaciones de la fecha de otorgamiento del coste de las opciones sobre acciones, basado en fórmulas teóricas, introducir demasiada error de medición. Ellos quieren que el costo reportado diferida hasta que pueda ser precisamente determinednamely cuando las opciones sobre acciones se ejercen o por la caducidad o cuando expiran. Pero diferir el reconocimiento de los gastos de opciones sobre acciones va en contra de los dos principios de contabilidad y la realidad económica. Los gastos deben coincidir con los ingresos asociados con ellos. El coste de una concesión de opciones se debe a gastos durante el tiempo, por lo general el periodo de consolidación, cuando el empleado motivado y retenido se presume que está ganando la concesión mediante la generación de ingresos adicionales para la empresa. Un cierto grado de error de medición hay ninguna razón para diferir los estados contables de reconocimiento están llenas de estimaciones sobre futuros gastos de garantía eventsabout, las reservas para pérdidas por préstamos, futura pensión y beneficios de retiro y obligaciones relacionadas con los daños al medio ambiente y los defectos del producto. Lo que es más, los modelos disponibles para el cálculo de valor de opción se han vuelto tan sofisticados que las valoraciones de las opciones de los empleados son probablemente más preciso que muchos otros estimados en unos estados financieros de la compañía. La defensa final del vestíbulo antiexpensing es su afirmación de que otras estimaciones de los estados financieros en base a eventos futuros son finalmente reconciliados con el valor de liquidación de los artículos en cuestión. Por ejemplo, los costos estimados de beneficios posteriores al retiro y de pensiones y para los pasivos ambientales y la seguridad del producto son en última instancia pagan en efectivo. En ese momento, la cuenta de resultados se ajusta a reconocer cualquier diferencia entre el coste real y el estimado. A medida que los adversarios del punto expensing cabo, ningún mecanismo de corrección actualmente existe para ajustar las estimaciones fecha de otorgamiento de los costos de opciones sobre acciones. Esta es una de las razones por las cuales los CEOs de alta tecnología de la empresa, tales como Intel, Craig Barrett, de todavía se oponen a la norma propuesta Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB) para la contabilidad de la fecha de otorgamiento de opciones de acciones. Un procedimiento que llamamos justo valor como gastos las opciones sobre acciones se eliminan los errores de predicción y medición a través del tiempo. Es, sin embargo, fácil de proporcionar un mecanismo contable que mantiene la justificación económica de opciones sobre acciones que subyace al gasto mientras que frente críticos preocupaciones acerca de los errores de medición y la falta de conciliación de la experiencia real. Un procedimiento que llamamos ajusta al gasto de valor razonable y, finalmente, reconcilia estimaciones de gastos contraídos en la fecha de concesión de la experiencia real posterior de una manera que elimina los errores de predicción y medición a través del tiempo. El método propuesto Teoría Nuestra implica la creación de entradas en ambos lados de activos y capital del balance de cada opción otorgada. Por el lado de los activos, las empresas crean una cuenta de compensación de prepago igual al coste estimado de las opciones concedidas en el lado de los propietarios de capital, crean una cuenta de actualización del stock-options de capital por el mismo importe. Esta contabilidad refleja lo que las empresas harían si fueran a emitir opciones convencionales y los venden en el mercado (en ese caso, el activo correspondiente sería el producto en efectivo en lugar de la compensación de prepago). La estimación de las cuentas de activos y propietarios de capital puede venir de una fórmula de valoración de opciones o de los precios ofertados por los bancos de inversión independientes. La cuenta de compensación de prepago se imputan a continuación, a través de la cuenta de resultados siguiendo un calendario de amortización lineal regular durante la adquisición de derechos periodthe tiempo durante el cual los empleados se ganan la compensación basada en la equidad y, presumiblemente, produciendo beneficios para la sociedad. Al mismo tiempo que se cargan al gasto en la cuenta de compensación de prepago, la cuenta de opciones sobre acciones se ajusta en el balance para reflejar los cambios en el valor razonable estimado de las opciones concedidas. La empresa obtiene la revaluación periódica de sus opciones de conceder tal como lo hizo la estimación de la fecha de otorgamiento, ya sea a partir de un modelo de valoración de opciones sobre acciones o una cotización de los bancos de inversión. Se añade la amortización de la compensación de prepago para el cambio en el valor de la concesión de opciones para proporcionar el total registrado expensas de las opciones de subvención para el año. Al final del periodo de consolidación, la empresa utiliza el valor razonable de la acción creados optionwhich ahora es igual al costo de compensación se dio cuenta de la grantto hacer un ajuste final en la cuenta de resultados de conciliar cualquier diferencia entre el valor razonable y el total de las cantidades ya se ha informado en la forma descrita. Las opciones ahora puede ser valorado con bastante precisión, puesto que ya no se aplican restricciones a ellos. cotizaciones de mercado se basan en modelos de valoración ampliamente aceptados. Por otra parte, si las opciones sobre acciones atribuidas ahora se encuentran en el dinero y el titular opta por ejercer de forma inmediata, la empresa puede basar el costo de compensación dado cuenta de la diferencia entre el precio de mercado de sus acciones y el precio de ejercicio de las opciones empleados. En este caso, el coste para la empresa será menor que si el empleado hubiera conservado las opciones porque el empleado ha renunciado a la valiosa oportunidad de ver la evolución de los precios de las acciones antes de poner dinero en riesgo. En otras palabras, el empleado ha elegido para recibir un paquete de compensación de menor valor, lo que lógicamente debería reflejarse en las cuentas de la compañía. Algunos defensores de expensing podría argumentar que las empresas deben seguir para ajustar el valor de las subvenciones después de carencia hasta que las opciones son o bien por la caducidad o ejercidos o que caduquen no ejercidas. Nos parece, sin embargo, que los ingresos-declaración de los companys que representa la subvención debe cesar en el momento de adquisición de derechos o casi inmediatamente después. Como nuestro colega Bob Merton ha señalado a nosotros, en el momento de adquisición de derechos, las obligaciones de los empleados con respecto a las opciones de ganar cesan, y él o ella se convierte en otro accionista. Nuevas operaciones en el ejercicio o la pérdida, por lo tanto, deben dar lugar a ajustes de las cuentas de los propietarios de capital y la posición de efectivo de los companys, pero no el estado de resultados. El enfoque que hemos descrito no es la única manera de poner en práctica de valor justo como gastos. Las empresas pueden optar por ajustar la cuenta de compensación de prepago a valor razonable en lugar de la cuenta de capital pagado opción de entrada. En este caso, los cambios trimestrales o anuales en valor de la opción se amortizan a lo largo de la vida residual de las opciones. Esto reduciría las fluctuaciones periódicas de los gastos de opciones sino que implican un conjunto ligeramente más complejo de los cálculos. Otra variante, para los empleados que hacen la investigación y el desarrollo y el trabajo en empresas de nueva creación, sería aplazar el inicio de amortización hasta que los empleados esfuerzos producen un activo generador de ingresos, tales como un nuevo producto o un programa de software. La gran ventaja de valor razonable como gastos es que captura la característica principal de opciones sobre acciones compensationnamely que los empleados están recibiendo parte de su retribución en forma de un derecho contingente sobre el valor que están ayudando a producir. Durante los años que los empleados se ganan la opción de adquisición de derechos grantsthe periodthe companys gasto para su compensación refleja el valor que están creando. Cuando los empleados esfuerzos en un determinado año de rendimiento resultados significativos en términos del precio de la acción de los companys, neto aumenta los gastos de compensación para reflejar el valor más alto de los empleados de la compensación basada en opción. Cuando los empleados esfuerzos no entregan un precio por acción superior, la empresa se enfrenta a un proyecto de ley de compensación correspondientemente menor. La Práctica Vamos a poner algunos números en nuestro método. Supongamos que Kalepu Incorporated, una empresa hipotética en Cambridge, Massachusetts, otorga a uno de sus empleados a diez años de las opciones sobre acciones en 100 acciones al precio de mercado actual de 30, la concesión de cuatro años. Utilizando las estimaciones de un modelo de valoración de opciones o de los banqueros de inversión, la compañía estima que el costo de estas opciones para ser 1.000 (10 por opción). La exhibición del valor razonable como gasto, Escenario Una muestra cómo la compañía podría costar estas opciones si terminan de estar fuera del dinero en el día de su chaleco. En el primer año, el precio de la opción en nuestro escenario se mantiene constante, por lo que sólo el 250 amortización de la compensación de prepago se reconoce como un gasto. En el segundo año, el valor justo estimado opciones disminuye en un 1 por opción (100 para el paquete). gastos de compensación se mantiene en 250, pero una reducción del 100 se hace a la prima de la cuenta de capital para reflejar el descenso en el valor de las opciones, y el 100 se resta en el cálculo de la compensación de gastos de dos en dos años. En el año siguiente, la opción revaloriza por 4, con lo que el valor de la donación hasta 1.300. En el tercer año, por lo tanto, el gasto total de compensación es el 250 amortización de la concesión original, además de un gasto opción adicional de 400 debido a la revalorización de la concesión a un valor mucho más alto. Justo valor como gasto captura la característica principal de opciones sobre acciones de los empleados compensationthat recibir parte de su retribución en forma de un derecho contingente sobre el valor que están ayudando a producir. A finales del año cuatro, sin embargo, Kalepus precio de las acciones cae en picado, y el valor razonable de las opciones cae correspondientemente a partir de 1300 a apenas 100, un número que se puede estimar con precisión debido a que las opciones ahora se pueden valorar como opciones convencionales. En los últimos años lo que representa, por lo tanto, se informa que el gasto de compensación 250, junto con un ajuste de capital pagado de menos de 1.200, la creación de una compensación informaron total para ese año de menos 950. Con estas cifras, la compensación total que se paga sobre la totalidad período llega a 100. La cuenta de compensación de prepago ya está cerrado, y hay solamente 100 de los restos prima de emisión de las cuentas patrimoniales. Esta 100 representa el costo de los servicios prestados a la empresa por su importe employeesan equivalente al efectivo de la compañía hubiera recibido si simplemente decidió escribir las opciones, los mantienen durante cuatro años, y luego venderlos en el mercado. El 100 de valoración sobre las opciones refleja el valor de mercado actual de las opciones que ahora están sin restricciones. Si el mercado es en realidad el comercio de opciones con exactamente el mismo precio de ejercicio y vencimiento como las opciones sobre acciones creados, Kalepu puede utilizar el precio cotizado por esas opciones, en lugar del modelo en que se basa ese precio cotizado. ¿Qué ocurre si un empleado que sostiene la subvención decide abandonar la empresa antes de consolidación, perdiendo por lo tanto las opciones no adquiridas bajo nuestro enfoque, la compañía ajusta la cuenta de resultados y balance general para reducir los empleados cuenta de activo de compensación de prepago y la correspondiente prima de emisión cuenta opción a cero. Asumamos, por ejemplo, que el empleado deja al final del segundo año, cuando el valor de la opción se realiza en los libros en 900. En ese momento, la empresa reduce los empleados remunerados en cuenta la opción de capital a cero, da de baja del 500 restante en el balance de compensación de prepago (después del año de dos amortización había sido registrado), y reconoce una ganancia en la cuenta de resultados de 400 a revertir los dos años anteriores de los gastos de compensación. De esta manera, Kalepu Trues el total reportado basada en la equidad gastos de compensación con el valor dado cuenta de cero. Si el precio de la opción, en vez de disminuir a 1 al final del cuarto año, se mantiene a 13 en el último año, las empresas por año y cuatro costo de compensación es igual a la amortización de 250, y el costo total de compensación durante los cuatro años es de 1.300, lo que es más alta de lo esperado en el momento de la concesión. Cuando opciones de manera en el dinero, sin embargo, algunos empleados pueden optar por ejercer inmediatamente en vez de retener el valor total de la espera de ejercer hasta que las opciones están a punto de expirar. En este caso, la empresa puede utilizar el precio de mercado de sus acciones a la fecha de adquisición y ejercicio para cerrar la presentación de informes para la concesión. Para ilustrar esto, supongamos que el precio de la acción es de 39 Kalepus al final del cuarto año, cuando se conceden las opciones empleados. El empleado decide ejercer en ese momento, renunciando a 4 dólares en beneficios por cada opción y lo que reduce el costo de la opción de la empresa. El ejercicio temprano conduce a un signo menos 400 años, en cuatro ajuste a la cuenta de actualización del capital de la opción (como se muestra en la exposición Feria de valor como gasto, Escenario dos). El gasto de compensación total sobre los cuatro años es 900what la empresa en realidad renunció al proporcionar 100 acciones a los empleados a un precio de 30 cuando su precio de mercado era de 39. Tras el Espíritu El objetivo de la contabilidad financiera no es reducir el error de medición a cero. Si lo fuera, unas declaraciones financieras de la empresa serían consisten simplemente en su estado de flujos de efectivo directo, grabación de efectivo recibido y desembolsado en efectivo en cada período. Pero las declaraciones de flujo de caja no captan una verdadera economía de los companys, es por ello que tenemos estados de resultados, que tratan de medir los ingresos económicos de un periodo, haciendo coincidir los ingresos obtenidos con los gastos incurridos para crear esos ingresos. prácticas contables como la amortización, el reconocimiento de ingresos, con un costo de pensiones y provisión para insolvencias y pérdidas de préstamos permiten una mejor, aunque de forma menos precisa, la medición de un ingreso Companys en un período de lo que lo haría un criterio de caja de salida pura de caja de entrada. De manera similar, si el FASB y el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad eran recomendar justo valor como gasto para las opciones de acciones de los empleados, las empresas podrían hacer sus mejores estimaciones sobre el costo de compensación total sobre la vida de consolidación de las opciones, seguido de ajustes periódicos que traerían informaron los gastos de compensación más cerca del costo económico real incurrido por la empresa. Una versión de este artículo apareció en la edición de Harvard Business Review, diciembre de 2003. Robert S. Kaplan es un miembro principal y el profesor Marvin Bower de Desarrollo de Liderazgo, Emérito, de la Harvard Business School. Es coautor, con Michael E. Porter, de 8220How para resolver la crisis de costos en Salud Care8221 (HBR, septiembre de 2011). Krishna G. Palepu (kpalepuhbs. edu) es el Graham Walker profesor Ross de Administración de Empresas en la Harvard Business School. Son coautores de tres artículos anteriores HBR, incluyendo 8220Strategies que se ajustan Emergentes Markets8221 (junio de 2005). Este artículo está sobre CONTABILIDAD